Navigation und Service

  • Aktuelle Wirtschafts- und Finanzlage

    Fi­nanz­märk­te und Kre­dit­auf­nah­me des Bun­des

    Entwicklung von Schulden, Kreditaufnahme, Tilgungen und Zinsen

    Im Jahr 2019 wurden für den Bundeshaushalt und seine Sondervermögen Kredite in Höhe von 200,2 Mrd. aufgenommen. Der Schuldendienst umfasste 204,5 Mrd. €, wovon 192,0 Mrd. € auf Tilgungen und 12,4 Mrd. € auf Zinsen entfielen. Somit erhöhte sich der Schuldenstand von 1.070,1 Mrd. € am Jahresanfang auf 1.078,3 Mrd. € am Jahresende. Dieser Anstieg ist allerdings auf einen Sondereffekt zurückzuführen. Im Jahr 2019 wurden Kredite in Höhe von 25 Mrd. € für die Darlehensgewährung an Abwicklungsanstalten gemäß § 9 Abs. 5 Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz aufgenommen. Die gleichzeitige Kreditaufnahme und Darlehensvergabe, die eine Kostenersparnis im konsolidierten Bundesbereich zum Ziel hat, ist für die Verschuldung des Bundes insgesamt neutral, weil in gleichem Umfang bei der FMS Wertmanagement – einer Abwicklungsanstalt des Bundes – sonst notwendige Refinanzierungen substituiert werden. Rechnet man diese Kreditaufnahme zwecks Vergleichbarkeit mit früheren Jahren heraus, hat sich der Schuldenstand im Jahr 2019 um 16,9 Mrd. € auf 1.053,3 Mrd. € zum Jahresende verringert. Beim Kernhaushalt hat sich der Schuldenstand um 17,1 Mrd. € verringert, während der Schuldenstand des Finanzmarktstabilisierungsfonds ohne die gleichzeitige Kreditaufnahme und Darlehensgewährung von 25 Mrd. € um 70 Mio. € und der des Investitions- und Tilgungsfonds um 134 Mio. € zunahm.

    Im Dezember lagen die Schwerpunkte der Kreditaufnahme auf den Emissionen von 4 Mrd. € an 2-jährigen Bundesschatzanweisungen und jeweils weiteren 3 Mrd. € an 10-jährigen Bundesanleihen und an 6-monatigen Unverzinslichen Schatzanweisungen.

    Die Eigenbestände haben sich im Dezember um 2,6 Mrd. € auf nunmehr 63,7 Mrd. € erhöht. Diesem Anstieg lagen einerseits 2,8 Mrd. € zurückbehaltene Emissionsanteile in den Dezember-Emissionen und 4,3 Mrd. € Käufe von Bundeswertpapieren und andererseits 4,5 Mrd. € Verkäufe einschließlich der Tilgungen von Eigenbeständen zugrunde. Die Einbehalte an den Emissionstagen, die Käufe und die Verkäufe in Bundeswertpapieren dienen der Feinsteuerung der Kreditaufnahme des Bundes. Gleichzeitig wird damit die Sekundärmarktliquidität an Bundeswertpapieren unterstützt.

    Weitere Einzelheiten zu den Schuldenständen sowie ihrer Veränderung infolge von Kreditaufnahme und Tilgungen zeigt die Tabelle „Entwicklung der Verschuldung des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen im Monat Dezember 2019“. Eine detaillierte Aufstellung der Kreditaufnahme, der Tilgungs- und Zinszahlungen sowie der Schuldenstände des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen ist im statistischen Anhang des Monatsberichts enthalten. Darüber hinaus enthält der statistische Anhang auch die Verschuldung, gruppiert nach Restlaufzeitklassen.

    Die Tabelle „Entwicklung von Umlaufvolumen und Eigenbestände an Bundeswertpapieren“ zeigt das Umlaufvolumen der emittierten Bundeswertpapiere, wie auch die Eigenbestände jeweils zu Nennwerten.

    Die Abbildung „Struktur der Verschuldung des Bundeshaushalts nach Instrumentenarten per 31. Dezember 2019“ zeigt die Verteilung der vom Bund und seinen Sondervermögen eingegangenen Gesamtschulden nach Instrumentenarten. Mit 45,3 % entfällt der größte Anteil der Schuld auf 10 jährige Bundesanleihen, gefolgt von den 30-jährigen Bundesanleihen mit 21,4 %, den Bundesobligationen mit 16,2 %, den Bundesschatzanweisungen mit 8,3 %, den inflationsindexierten Bundeswertpapieren mit 6,5 % und den Unverzinslichen Schatzanweisungen mit einem Anteil von 1,3 %. Ein Anteil von 1,0 % der Schulden entfällt auf Schuldscheindarlehen und sonstige Kredite. Von den Schulden des Bundes sind 98,9 % in Form von Inhaberschuldverschreibungen verbrieft, bei denen die konkreten Gläubiger dem Bund nicht bekannt sind.

    Am 19. Dezember 2019 wurde die Emissionsplanung des Bundes für das Jahr 2020 veröffentlicht. Zur Finanzierung des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen plant der Bund im Jahr 2020 die Emission nominalverzinslicher Bundeswertpapiere im Volumen von 210 Mrd. €, davon 148 Mrd. € am Kapitalmarkt und 62 Mrd. € am Geldmarkt. Zusätzlich sollen im Jahr 2020 inflationsindexierte Bundeswertpapiere im Volumen zwischen 6 Mrd. € und 8 Mrd. € begeben werden. In der 2. Jahreshälfte 2020 beabsichtigt der Bund, erstmals Grüne Bundeswertpapiere zu emittieren.

    Details zu den geplanten Auktionen der nominalverzinslichen 30- und 10-jährigen Bundesanleihen, 5 jährigen Bundesobligationen, 2-jährigen Bundesschatzanweisungen, inflationsindexierten Bundeswertpapieren und Unverzinslichen Schatzanweisungen des Bundes können auf der Internetseite der Bundesrepublik Deutschland – Finanzagentur GmbH (Finanzagentur) sowie in den Pressemitteilungen zum Emissionskalender1 ebenso nachgelesen werden wie die vierteljährliche Vorschau der Tilgungszahlungen bis Ende des Jahres 2020 und die nach jeder Auktion veröffentlichten Ergebnisse über die durchgeführten Auktionen von Bundeswertpapieren2.

    Struktur der Verschuldung nach Instrumentenarten per 31. Dezember 2019

    in %

    Das Kreis­dia­gramm zeigt die Struk­tur der Ver­schul­dung nach In­stru­men­te­nar­ten per 31. De­zem­ber 2019. Die An­ga­ben sind in Pro­zent.
    nullWert
    10-jährige Bundesanleihen45,3
    30-jährige Bundesanleihen21,4
    Bundesobligationen16,2
    Bundesschatzanweisungen 8,3
    Inflationsindexierte Bundeswertpapiere6,5
    Unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes1,3
    Schuldscheindarlehen und sonstige Kredite1
    Sonstige Bundeswertpapiere0
    Abbildung 1
    Kreditaufnahme des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen (Stand Dezember 2019)

    in Mio. €

    Bal­ken­dia­gramm: Kre­dit­auf­nah­me des Bun­des­haus­halts und sei­ner Son­der­ver­mö­gen bis De­zem­ber 2019
    KreditaufnahmeWert
    30-jährige Bundesanleihen12620
    10-jährige Bundesanleihen44614
    Inflationsindexierte Bundeswertpapiere5158
    Bundesobligationen39872
    Bundesschatzanweisungen55221
    Unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes42666
    Sonstige Bundeswertpapiere0
    Abbildung 2

    Entwicklung der Verschuldung des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen

    Tabelle 1

    Entwicklung von Umlaufvolumen und Eigenbeständen an Bundeswertpapieren

    Tabelle 2

    Schuldenstand des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen 2019

    Tabelle 3

    Bruttokreditbedarf des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen 2019

    Tabelle 4

    Tilgungen des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen 2019

    Tabelle 5

    Verzinsung der Schulden des Bundeshaushalts und seiner Sondervermögen 2019

    Tabelle 6

    Die Marktentwicklung im Jahr 2019

    Renten

    Die Geldpolitik der bedeutenden Zentralbanken und der Handelskonflikt zwischen den USA und China dominierten 2019 das Geschehen an den internationalen Finanzmärkten. Beide Themen führten in Kombination dazu, dass Investoren 2019 sowohl mit Anlageformen, die grundsätzlich als sicherer Hafen gelten, wie etwa Bundesanleihen oder US-Treasuries, als auch mit stärker risikobehafteten Vermögensklassen, insbesondere Aktien, Gewinne erzielen konnten.

    Durch die schwelenden Handels- und Zollkonflikte verschlechterte sich die Konjunktur in den großen Währungsräumen. Eine von Unsicherheit und Konjunktursorgen geprägte Entwicklung wirkt sich für gewöhnlich negativ auf die Aktienmärkte aus. 2019 trat jedoch das Gegenteil ein. Die Zentralbanken passten ihre Geldpolitik der schlechter werdenden Datenlage an: Die Europäische Zentralbank (EZB) unterließ restriktive geldpolitische Schritte und kündigte neue expansive Maßnahmen an, die US-Notenbank FED beendete den eingeschlagenen restriktiven Kurs und richtete ihre Maßnahmen wieder deutlich expansiver aus. Das führte sowohl zu rückläufigen Renditen und steigenden Kursen an den Rentenmärkten als auch zu einer positiven Grundstimmung und deutlichen Kursgewinnen an den Aktienmärkten.

    Die Unklarheit hinsichtlich Austrittstermin und Austrittsbedingungen beim angestrebten Austritt aus der Europäischen Union des Vereinigten Königreichs („Brexit“) erfuhr im Laufe des Jahres ein starkes mediales Echo, hatte aber bis Ende des Jahres keine signifikanten Auswirkungen auf die Renten- und Aktienmarktentwicklung über das Land hinaus.

    Renditen 10-jähriger Staatsanleihen
    in % p. a.
    31. Dezember 201831. Dezember 2019Veränderung
    USA2,681,92-0,78
    Japan-0,01-0,02-0,01
    Deutschland0,24-0,19-0,43
    Vereinigtes Königreich1,280,82-0,46

    Quelle: Thomson Reuters

    Die Rendite für 10-jährige Bundesanleihen zeigte im internationalen Vergleich die relativ stärksten Ausschläge im Jahresverlauf. Sie betrug zu Jahresbeginn rund 24 Basispunkte, ging sukzessive zurück und fiel Ende August auf ihren historischen Tiefstwert von -72 Basispunkten. Anschließend erholte sie sich und beendete das Jahr mit einem Wert von -19 Basispunkten. Einen wesentlichen Einfluss auf diese Erholung vom historischen Tief dürfte gehabt haben, dass die EZB die Wiederaufnahme von Nettokäufen im Rahmen des Asset Purchase Programme ankündigte und dies auf der Sitzung des EZB-Rats am 12. September auch umsetzte.

    Im Zuge von der über den Jahresverlauf von der FED umgesetzten drei Zinssenkungen von zusammen 75 Basispunkten, notierten die Renditen für 10-jährige US-Treasuries Ende des Jahres unter 2 %.

    Entwicklung der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen 2019

    Rendite in % p. a.

    Das Ver­laufs­dia­gramm ver­an­schau­licht die Ent­wick­lung der Ren­di­ten 10-jäh­ri­ger Staats­an­lei­hen in 2019
    Quelle: Thomson Reuters
    Datum USA Vereinigtes Königreich Japan Deutschland
    31.12.20182,68421,275-0,0050,239
    01.01.20192,68421,275-0,0050,239
    02.01.20192,62041,207-0,0050,164
    03.01.20192,55351,192-0,0050,151
    04.01.20192,66771,275-0,0450,206
    07.01.20192,6961,253-0,0180,219
    08.01.20192,7281,2720,0040,225
    09.01.20192,711,2590,0250,276
    10.01.20192,74211,2730,0170,253
    11.01.20192,70071,2880,0110,237
    14.01.20192,70241,2940,0110,228
    15.01.20192,71121,2560,0060,204
    16.01.20192,72181,3090,0040,222
    17.01.20192,75041,3350,0010,241
    18.01.20192,78421,350,0090,261
    21.01.20192,78421,3210,0010,253
    22.01.20192,73921,322-0,0050,234
    23.01.20192,74091,324-0,0010,223
    24.01.20192,71571,2630,0030,179
    25.01.20192,75851,303-0,0070,191
    28.01.20192,7441,264-0,0050,203
    29.01.20192,70981,2670,0010,199
    30.01.20192,67751,253-0,0020,187
    31.01.20192,62931,217-0,0020,148
    01.02.20192,68421,246-0,0220,165
    04.02.20192,72351,275-0,0170,175
    05.02.20192,69831,23-0,0150,169
    06.02.20192,69461,214-0,0210,16
    07.02.20192,65721,176-0,0150,114
    08.02.20192,63391,15-0,0340,086
    11.02.20192,65361,178-0,0340,118
    12.02.20192,68771,184-0,0190,131
    13.02.20192,70211,18-0,0120,122
    14.02.20192,65361,149-0,020,102
    15.02.20192,66261,159-0,0270,101
    18.02.20192,66261,165-0,0270,108
    19.02.20192,63391,168-0,0350,104
    20.02.20192,64471,18-0,040,098
    21.02.20192,69141,201-0,0450,126
    22.02.20192,65181,157-0,0440,094
    25.02.20192,66261,173-0,0410,108
    26.02.20192,63571,205-0,0320,117
    27.02.20192,68251,272-0,0310,147
    28.02.20192,7151,3-0,0280,182
    01.03.20192,75311,295-0,0130,182
    04.03.20192,72231,272-0,0030,156
    05.03.20192,71691,2860,0040,167
    06.03.20192,69341,225-0,010,126
    07.03.20192,63931,171-0,0120,064
    08.03.20192,62851,188-0,0390,067
    11.03.20192,63931,178-0,040,067
    12.03.20192,60151,162-0,0350,054
    13.03.20192,62131,197-0,0490,063
    14.03.20192,63031,223-0,0470,084
    15.03.20192,58711,21-0,0410,082
    18.03.20192,60331,195-0,0420,082
    19.03.20192,61231,185-0,0470,095
    20.03.20192,52631,155-0,0410,083
    21.03.20192,53691,063-0,0410,04
    22.03.20192,4391,012-0,075-0,016
    25.03.20192,39830,985-0,089-0,028
    26.03.20192,4231,006-0,07-0,017
    27.03.20192,36651,012-0,073-0,082
    28.03.20192,39460,998-0,098-0,071
    29.03.20192,4050,997-0,091-0,072
    01.04.20192,50091,046-0,079-0,028
    02.04.20192,47411,003-0,069-0,05
    03.04.20192,52411,097-0,050,006
    04.04.20192,51511,083-0,048-0,007
    05.04.20192,49541,115-0,0350,004
    08.04.20192,52221,114-0,050,005
    09.04.20192,50061,102-0,054-0,011
    10.04.20192,46491,096-0,06-0,027
    11.04.20192,4971,148-0,06-0,01
    12.04.20192,56511,21-0,0580,054
    15.04.20192,55431,219-0,0310,055
    16.04.20192,59041,217-0,0280,065
    17.04.20192,5941,234-0,0130,079
    18.04.20192,55961,196-0,0330,023
    19.04.20192,55961,196-0,0350,023
    22.04.20192,58851,196-0,0330,023
    23.04.20192,5651,225-0,0350,04
    24.04.20192,51811,175-0,044-0,014
    25.04.20192,53251,154-0,037-0,01
    26.04.20192,49821,141-0,048-0,023
    29.04.20192,52521,156-0,0480,002
    30.04.20192,50181,183-0,0480,012
    01.05.20192,49991,149-0,0480,012
    02.05.20192,54141,185-0,0480,029
    03.05.20192,5251,218-0,0480,024
    06.05.20192,46921,218-0,0480,005
    07.05.20192,45661,156-0,057-0,039
    08.05.20192,48351,136-0,055-0,045
    09.05.20192,44231,124-0,053-0,048
    10.05.20192,46721,134-0,055-0,045
    13.05.20192,40151,1-0,053-0,071
    14.05.20192,41041,104-0,057-0,071
    15.05.20192,37321,067-0,058-0,099
    16.05.20192,39441,073-0,067-0,096
    17.05.20192,39091,033-0,059-0,105
    20.05.20192,41571,054-0,048-0,089
    21.05.20192,42641,082-0,051-0,064
    22.05.20192,3821,014-0,058-0,087
    23.05.20192,31850,952-0,064-0,121
    24.05.20192,32020,955-0,078-0,118
    27.05.20192,32020,955-0,074-0,145
    28.05.20192,26580,916-0,079-0,162
    29.05.20192,26050,891-0,096-0,18
    30.05.20192,21330,896-0,082-0,176
    31.05.20192,12460,885-0,1-0,204
    03.06.20192,0710,861-0,098-0,202
    04.06.20192,12960,901-0,108-0,208
    05.06.20192,13480,863-0,128-0,227
    06.06.20192,11740,825-0,126-0,24
    07.06.20192,08090,812-0,125-0,258
    10.06.20192,14840,838-0,124-0,22
    11.06.20192,14310,858-0,114-0,233
    12.06.20192,12050,866-0,117-0,238
    13.06.20192,09450,835-0,118-0,242
    14.06.20192,08040,846-0,134-0,256
    17.06.20192,09420,848-0,129-0,245
    18.06.20192,05950,805-0,13-0,321
    19.06.20192,02330,864-0,141-0,289
    20.06.20192,02840,805-0,17-0,32
    21.06.20192,0540,844-0,162-0,286
    24.06.20192,01430,815-0,158-0,308
    25.06.20191,9850,792-0,158-0,332
    26.06.20192,04680,83-0,14-0,304
    27.06.20192,0140,821-0,146-0,322
    28.06.20192,00510,831-0,164-0,329
    01.07.20192,0240,812-0,151-0,358
    02.07.20191,9740,721-0,15-0,369
    03.07.20191,94980,69-0,156-0,387
    04.07.20191,94980,675-0,162-0,4
    05.07.20192,03380,736-0,163-0,365
    08.07.20192,04760,713-0,152-0,368
    09.07.20192,06480,719-0,145-0,356
    10.07.20192,06130,757-0,123-0,309
    11.07.20192,13780,834-0,141-0,228
    12.07.20192,12190,834-0,121-0,212
    15.07.20192,08870,8-0,121-0,254
    16.07.20192,10260,82-0,126-0,246
    17.07.20192,04510,758-0,126-0,292
    18.07.20192,02420,758-0,137-0,312
    19.07.20192,05520,733-0,138-0,325
    22.07.20192,04640,706-0,142-0,348
    23.07.20192,08120,69-0,151-0,356
    24.07.20192,04280,677-0,154-0,38
    25.07.20192,0810,708-0,157-0,364
    26.07.20192,07030,686-0,154-0,378
    29.07.20192,0650,653-0,15-0,393
    30.07.20192,0580,633-0,157-0,401
    31.07.20192,01440,609-0,159-0,442
    01.08.20191,89350,592-0,136-0,451
    02.08.20191,84520,549-0,17-0,497
    05.08.20191,70750,511-0,199-0,517
    06.08.20191,70230,513-0,187-0,538
    07.08.20191,73420,484-0,197-0,583
    08.08.20191,71720,519-0,198-0,562
    09.08.20191,74470,482-0,222-0,578
    12.08.20191,64540,488-0,222-0,593
    13.08.20191,70350,492-0,241-0,611
    14.08.20191,57920,446-0,225-0,652
    15.08.20191,52690,407-0,239-0,715
    16.08.20191,55380,463-0,235-0,687
    19.08.20191,60630,467-0,23-0,65
    20.08.20191,55550,45-0,24-0,692
    21.08.20191,58930,477-0,242-0,672
    22.08.20191,61310,516-0,243-0,646
    23.08.20191,53510,479-0,238-0,677
    26.08.20191,53510,479-0,271-0,669
    27.08.20191,47110,5-0,271-0,695
    28.08.20191,47940,441-0,279-0,716
    29.08.20191,49450,435-0,291-0,694
    30.08.20191,49610,477-0,276-0,702
    02.09.20191,49610,412-0,272-0,704
    03.09.20191,45730,403-0,291-0,708
    04.09.20191,46570,49-0,284-0,677
    05.09.20191,55860,597-0,267-0,595
    06.09.20191,56020,503-0,247-0,64
    09.09.20191,64380,588-0,257-0,587
    10.09.20191,73160,636-0,228-0,55
    11.09.20191,73850,636-0,206-0,565
    12.09.20191,77150,67-0,218-0,518
    13.09.20191,89580,759-0,161-0,45
    16.09.20191,84670,69-0,161-0,482
    17.09.20191,80130,693-0,159-0,476
    18.09.20191,79610,64-0,189-0,512
    19.09.20191,7840,634-0,219-0,509
    20.09.20191,72150,626-0,214-0,523
    23.09.20191,72670,548-0,214-0,582
    24.09.20191,64560,525-0,241-0,602
    25.09.20191,73720,531-0,262-0,576
    26.09.20191,69210,517-0,251-0,584
    27.09.20191,68010,497-0,242-0,575
    30.09.20191,66460,483-0,22-0,573
    01.10.20191,63530,469-0,157-0,566
    02.10.20191,59920,502-0,168-0,548
    03.10.20191,53410,468-0,199-0,592
    04.10.20191,5290,441-0,218-0,588
    07.10.20191,5580,448-0,228-0,576
    08.10.20191,52890,414-0,208-0,596
    09.10.20191,58360,459-0,207-0,55
    10.10.20191,66810,586-0,21-0,471
    11.10.20191,7290,703-0,186-0,444
    14.10.20191,7290,636-0,186-0,458
    15.10.20191,7710,69-0,176-0,418
    16.10.20191,73950,71-0,165-0,388
    17.10.20191,75180,675-0,157-0,41
    18.10.20191,75360,707-0,143-0,384
    21.10.20191,79930,748-0,135-0,345
    22.10.20191,76070,709-0,135-0,37
    23.10.20191,76420,683-0,145-0,395
    24.10.20191,7660,622-0,149-0,406
    25.10.20191,79430,68-0,145-0,364
    28.10.20191,8420,721-0,131-0,333
    29.10.20191,83850,708-0,11-0,353
    30.10.20191,77150,684-0,119-0,356
    31.10.20191,6910,627-0,143-0,409
    01.11.20191,71030,662-0,185-0,384
    04.11.20191,7770,721-0,185-0,352
    05.11.20191,85840,773-0,131-0,311
    06.11.20191,82830,713-0,089-0,335
    07.11.20191,91730,791-0,075-0,236
    08.11.20191,94170,788-0,061-0,264
    11.11.20191,94170,809-0,073-0,246
    12.11.20191,93470,805-0,029-0,254
    13.11.20191,8860,758-0,052-0,302
    14.11.20191,81860,708-0,077-0,353
    15.11.20191,83080,727-0,078-0,336
    18.11.20191,81530,748-0,086-0,337
    19.11.20191,78260,731-0,089-0,341
    20.11.20191,74490,728-0,115-0,348
    21.11.20191,77230,751-0,114-0,328
    22.11.20191,77060,703-0,084-0,36
    25.11.20191,75510,695-0,089-0,35
    26.11.20191,74140,649-0,101-0,373
    27.11.20191,76540,674-0,117-0,374
    28.11.20191,76540,674-0,094-0,362
    29.11.20191,77580,696-0,082-0,362
    02.12.20191,81890,738-0,053-0,283
    03.12.20191,71570,668-0,031-0,35
    04.12.20191,7740,739-0,048-0,317
    05.12.20191,81030,772-0,037-0,296
    06.12.20191,83630,771-0,014-0,288
    09.12.20191,8190,761-0,011-0,309
    10.12.20191,84160,798-0,022-0,297
    11.12.20191,79140,773-0,005-0,323
    12.12.20191,89220,818-0,021-0,271
    13.12.20191,82260,788-0,026-0,291
    16.12.20191,87130,82-0,019-0,278
    17.12.20191,88010,76-0,014-0,296
    18.12.20191,91690,773-0,021-0,252
    19.12.20191,92040,801-0,006-0,237
    20.12.20191,91710,780,007-0,254
    23.12.20191,92940,7710,006-0,245
    24.12.20191,89960,7650,003-0,245
    25.12.20191,89960,765-0,028-0,245
    26.12.20191,89440,765-0,02-0,245
    27.12.20191,87520,751-0,009-0,258
    30.12.20191,87880,863-0,02-0,188
    Abbildung 3

    Aktien

    2019 entwickelten sich die Aktienmärkte überaus positiv. Im Vergleich der Leitindizes der großen Industrienationen liegt der S&P 500 der Vereinigten Staaten vorne, welcher knapp 29 % zulegen konnte. Bemerkenswert war hier besonders der Wertzuwachs im 1. Quartal 2019, der mit 13,1 % so hoch ausfiel wie seit 21 Jahren nicht mehr.

    Den zweitgrößten Wertzuwachs mit über 25 % konnte der deutsche Leitindex DAX vorweisen. Trotz der politischen Unsicherheiten im Vereinigten Königreich wies auch der britische FTSE 100 mit 12,1 % eine positive Wertentwicklung aus. Für die insbesondere im 2. Halbjahr schwächere Wertentwicklung des FTSE 100 machten Analystinnen und Analysten u. a. die deutliche Aufwertung des britischen Pfunds gegenüber US-Dollar und Euro verantwortlich. Dadurch wurde die Export- und Gewinnsituation großer britischer Konzerne mit starkem Auslandsengagement spürbar belastet.

    Wichtige Aktienindizes, Wertentwicklung im Jahr 2019
    in %
    S&P 500 (USA)28,9
    Nikkei 225 (Japan)18,2
    DAX (Deutschland)25,5
    FTSE 100 (Vereinigtes Königreich)12,1

    Quelle: Thomson Reuters

    Zwischenzeitliche negative Ausschläge an den globalen Börsen waren zumeist auf schlechte Nachrichten über die Handels- und Zollstreitigkeiten zwischen den USA und China zurückzuführen. Im August kam es zu einer Zuspitzung dieses Konflikts und in der Folge auch zu einer im Monatsvergleich schwachen Aktienmarktentwicklung.

    Entwicklung ausgewählter Aktienindizes 2019

    Wertentwicklung in %, Vorquartalsende = 100

    Ent­wick­lung aus­ge­wähl­ter Ak­tien­in­di­zes 2019
    Quelle: Thomson Reuters
    DatumS&P 500FTSE 100Nikkei 225DAX
    31.12.2018100100100100
    01.01.2019100100100100
    02.01.2019100,1268524100,0906641100100,2010615
    03.01.201997,6480443699,4728104210098,6523294
    04.01.2019101,0008577101,624374197,73762077101,9768045
    07.01.2019101,7089176101,2299108100,1209107101,7885284
    08.01.2019102,6950157101,9837607100,9456516102,3204937
    09.01.2019103,1158625102,6530403102,0599287103,1665997
    10.01.2019103,5817859103,1916744100,7446001103,4343344
    11.01.2019103,5666274102,8247076101,7233773103,1111019
    14.01.2019103,0221194101,8859624101,7233773102,8123035
    15.01.2019104,1266929102,4804812102,7006056103,1521097
    16.01.2019104,3580589101,9998127102,1383209103,525726
    17.01.2019105,1502882101,5872167101,9360702103,4062067
    18.01.2019106,53649103,5700856103,2540968106,1235197
    21.01.2019106,53649103,6036759103,5202003105,4668263
    22.01.2019105,0282227102,5751583103,0384561105,030325
    23.01.2019105,2595887101,7055259102,8926138104,8544554
    24.01.2019105,404392101,349855102,7972342105,4098131
    25.01.2019106,2991404101,2052383103,7911502106,8456553
    28.01.2019105,4650258100,2819506103,1688098106,1686946
    29.01.2019105,3114466101,5725023103,2469521106,2493844
    30.01.2019106,9489599103,1732443102,706851105,8973611
    31.01.2019107,8684405103,5778143103,7908005105,8162925
    01.02.2019107,9653749104,3413252103,8652455105,8878905
    04.02.2019108,6969703104,5480691104,3417936105,8492503
    05.02.2019109,208768106,677041104,1453387107,6619288
    06.02.2019108,9658336106,6134275104,2932794107,2522294
    07.02.2019107,9462273105,4316727103,6798324104,3854698
    08.02.2019108,0192273105,0987421101,5908252103,2940744
    11.02.2019108,0958175105,959754101,5908252104,315103
    12.02.2019109,4891996106,0196518104,2440658105,3709835
    13.02.2019109,8202924106,8772452105,6443816105,7606052
    14.02.2019109,5290903106,9689498105,6205492105,0272944
    15.02.2019110,7206255107,5585638104,4260314107,0162213
    18.02.2019110,7206255107,3027721106,3307248107,0105389
    19.02.2019110,8865708106,7037944106,434648107,1053399
    20.02.2019111,0836309107,4387683107,0783726107,9838355
    21.02.2019110,6919042106,5287086107,2419518108,1856546
    22.02.2019111,4015597106,6953225107,0484947108,5116337
    25.02.2019111,5387837106,7717181107,5617157108,9632881
    26.02.2019111,4506253106,286888107,1678066109,2985483
    27.02.2019111,3899914105,6341064107,7030113108,7922485
    28.02.2019111,0752538105,1515057106,8468936109,060362
    01.03.2019111,8411552105,6271208107,9337409109,875215
    04.03.2019111,4071444106,0382305109,0296816109,7897899
    05.03.2019111,2810898106,7671106108,5512349110,0557252
    06.03.2019110,5550791106,9539382107,9043626109,7421526
    07.03.2019109,6567405106,3824569107,2008821109,0808186
    08.03.2019109,422981105,5911524105,0502204108,5129596
    11.03.2019111,0277839105,9821971105,5475032109,3240243
    12.03.2019111,3556854106,2873339107,4391062109,1411465
    13.03.2019112,129565106,4068322106,3726438109,5980097
    14.03.2019112,0322317106,7968366106,3565557109,7406373
    15.03.2019112,5907015107,4337149107,1751012110,6708426
    18.03.2019113,0079582108,4876481107,842858110,3996985
    19.03.2019112,9931986108,8563984107,7546732111,6436657
    20.03.2019112,6605102108,366069107,9648679109,8961451
    21.03.2019113,8831601109,3217581107,9648679109,385394
    22.03.2019111,722281107,1262108,0569107,6258457
    25.03.2019111,6285378106,6801622104,8081492107,4599203
    26.03.2019112,4303409106,9582484107,0628841108,1496663
    27.03.2019111,9081716106,9270362106,8147673108,1454992
    28.03.2019112,309871107,5236358105,0911902108,2318713
    29.03.2019113,0661986108,1903887105,9508053109,1588566
    01.04.2019114,3742147108,7580056107,4657865110,6358013
    02.04.2019114,3762092109,854001107,4472002111,3252631
    03.04.2019114,6219359110,2576793108,4859331113,2156955
    04.04.2019114,8608812110,0148184108,5445898113,5340033
    05.04.2019115,393422110,6826117108,9570352113,7398948
    08.04.2019115,5142908110,7572238108,7279544113,3009312
    09.04.2019114,8134113110,3660304108,9325033112,23236
    10.04.2019115,2127172110,3116319108,3578277112,7564647
    11.04.2019115,2171051110,2527745108,4767899113,0338594
    12.04.2019115,9786186110,5368059109,2721026113,6468933
    15.04.2019115,9056186110,533982110,763751113,8396206
    16.04.2019115,9646568111,0252031111,0263071114,6071204
    17.04.2019115,7009793111,0460113111,3076493115,0972255
    18.04.2019115,8836787110,8759789110,3690924115,7537295
    19.04.2019115,8836787110,8759789110,9208849115,7537295
    22.04.2019116,0009574110,8759789111,0075209115,7537295
    23.04.2019117,0265473111,81517111,2165666115,8779842
    24.04.2019116,7700501111,0524024110,918087116,6133786
    25.04.2019116,7269681110,4932574111,45559116,3239561
    26.04.2019117,2738696110,4049714111,2115203116,6325093
    29.04.2019117,3995253110,5903126111,2115203116,7541121
    30.04.2019117,5112193110,2567875111,2115203116,9062105
    01.05.2019116,6296348109,766904111,2115203116,9062105
    02.05.2019116,3819136109,2623062111,2115203116,9189011
    03.05.2019117,50364109,6982371111,2115203117,5565586
    06.05.2019116,9782795109,6982371111,2115203116,3644904
    07.05.2019115,0467718107,9121539109,5377064114,5258624
    08.05.2019114,8620779108,068661107,9332413115,3516066
    09.05.2019114,5150288107,1235247106,931681113,4005622
    10.05.2019114,9410615107,0622892106,645842114,214184
    13.05.2019112,1674612106,4735669105,8782089112,479354
    14.05.2019113,0665975107,6316896105,2584167113,5681923
    15.05.2019113,7267886108,4543551105,864619114,5905468
    16.05.2019114,7384167109,2950047105,2371823116,5869555
    17.05.2019114,0686519109,2223248106,1720419115,9104685
    20.05.2019113,2987614108,6613963106,4300514114,0385985
    21.05.2019114,261324108,9295243106,2837594115,0063074
    22.05.2019113,9386082109,0078521106,3383192115,2456303
    23.05.2019112,5811277107,4747367105,6776571113,1968489
    24.05.2019112,7335102108,1686888105,5081822113,752112
    27.05.2019112,7335102108,1686888105,834741114,3216756
    28.05.2019111,7892973108,0381919106,2222549113,9037367
    29.05.2019111,0166145106,7949044104,9393523112,1115148
    30.05.2019111,2495762107,2833016104,6353768112,7201921
    31.05.2019109,7815984106,4442869102,9299362111,060559
    03.06.2019109,4780302106,7874729101,9790884111,6853364
    04.06.2019111,8244011107,2257819101,9673971113,3745179
    05.06.2019112,7371003107,3139193103,8038409113,4658148
    06.06.2019113,4288051107,9029389103,7935485113,2037625
    07.06.2019114,6195425108,9744104104,3464901114,0773334
    10.06.2019115,1536789109,622436105,5941187114,0773334
    11.06.2019115,1133893109,9629466105,943161115,123175
    12.06.2019114,878832109,5047212105,5706361114,7431186
    13.06.2019115,3495423109,518841105,0823967115,2485661
    14.06.2019115,1636516109,1801139105,5065334114,5605249
    17.06.2019115,2709576109,351484105,5420572114,4603256
    18.06.2019116,3910884110,6256865104,7861654116,7894376
    19.06.2019116,7385364110,0385991106,5906328116,5695296
    20.06.2019117,8443066110,3492352107,2351069117,0133233
    21.06.2019117,6959132110,0974565106,2147604116,8668126
    24.06.2019117,4920717110,2340472106,3514095116,247907
    25.06.2019116,3763289110,3193607105,8908496115,8110268
    26.06.2019116,2327223110,2295883105,3551452115,9708911
    27.06.2019116,6771047110,0206149106,612117116,214381
    28.06.2019117,3488641110,3669222106,3010966117,4244433
    01.07.2019118,2491972111,4351239108,5696713118,5853531
    02.07.2019118,5954485112,3520205108,6910816118,6359263
    03.07.2019119,5053553113,0971013108,1109601119,483737
    04.07.2019119,5053553113,0117878108,4321728119,6131058
    05.07.2019119,2895466112,2620996108,6516607119,0318933
    08.07.2019118,7127271112,2045799107,5922931118,7949381
    09.07.2019118,8595249112,0143338107,7461794117,7819596
    10.07.2019119,3956559111,9284259107,5879463117,183984
    11.07.2019119,6685083111,6182357108,1377902116,7929417
    12.07.2019120,2213934111,5610132108,3494839116,7096002
    15.07.2019120,2425355111,9437347108,3494839117,3159099
    16.07.2019119,8332569112,6197027107,5967898117,7291135
    17.07.2019119,0506014111,9993222107,2666836116,877325
    18.07.2019119,4770329111,3695782105,1535441115,8054392
    19.07.2019118,739055111,6015891107,2557416116,1105829
    22.07.2019119,0749347111,6941855107,0049269116,3883564
    23.07.2019119,8903006112,3173898108,0246238118,295173
    24.07.2019120,4523605111,4939812108,4677466118,5996538
    25.07.2019119,8184973111,3095318108,7024732117,0768712
    26.07.2019120,7036719112,2014587108,2108363117,6242736
    29.07.2019120,5086064114,2458603108,0042389117,60126
    30.07.2019120,1978579113,6537195108,4664475115,0420117
    31.07.2019118,8894429112,7620899107,5282404115,437884
    01.08.2019117,8195744112,7337016107,6254686116,0450461
    02.08.2019116,9615254110,0909168105,3579931112,4394827
    05.08.2019113,4786684107,3678719103,5249968110,4134309
    06.08.2019114,9558211106,5926193102,8505948109,5558654
    07.08.2019115,0439795106,9940682102,5070985110,3342564
    08.08.2019117,2024652108,2901192102,8907652112,1834916
    09.08.2019116,42699107,813761103,3477777110,7476494
    12.08.2019115,0348046107,4105286103,3477777110,6139241
    13.08.2019116,7329517107,7699153102,201724111,28113
    14.08.2019113,313521106,238732103,1994372108,8427269
    15.08.2019113,5927558105,0367636101,9529577108,0851713
    16.08.2019115,2314658105,7819929102,0187092109,5064287
    19.08.2019116,6264435106,8595583102,7399266110,9519309
    20.08.2019115,7033728105,8986672103,3098057110,3440112
    21.08.2019116,6575583107,072396103,0167721111,7804216
    22.08.2019116,5985201105,9459315103,0639373111,2518657
    23.08.2019113,5732094105,4524809103,4781314109,9683113
    26.08.2019114,8205916105,4524809101,2304413110,4089797
    27.08.2019114,4527993105,3722208102,2049217111,0906756
    28.08.2019115,2019467105,7457273102,3215355110,8160273
    29.08.2019116,6635419106,7803387102,2291538112,1216483
    30.08.2019116,7385364107,1201062103,4454555113,0724996
    02.09.2019116,7385364108,2312619103,0248661113,2098237
    03.09.2019115,9331432108,026896103,0496978112,8033443
    04.09.2019117,1900991108,6670442103,1695093113,8847008
    05.09.2019118,7147217108,0711877105,3518976114,8482426
    06.09.2019118,8228255108,2372071105,9196284115,46336
    09.09.2019118,8116561107,545633106,5134398115,7888656
    10.09.2019118,8499511108,0233289106,881568116,1924091
    11.09.2019119,7091968109,0649259107,9091091117,0481752
    12.09.2019120,0538524109,163616108,7177619117,532882
    13.09.2019119,9668907109,5023431109,8603182118,0848303
    16.09.2019119,5907214108,8179033109,8603182117,2493314
    17.09.2019119,8994754108,8028917109,9254201117,1764075
    18.09.2019119,9405629108,7085119109,7225199117,3375029
    19.09.2019119,9429563109,3382559110,1409109117,9822634
    20.09.2019119,3557652109,1673318110,3139831118,0799056
    23.09.2019119,3441969108,8873134110,3139831116,8896369
    24.09.2019118,3397491108,3723115110,4126603116,5564601
    25.09.2019119,0685522108,3509088110,0195006115,8653883
    26.09.2019118,7793446109,2588877110,159847116,3802117
    27.09.2019118,1478748110,3755427109,3137718117,2552979
    30.09.2019118,7442408110,1080092108,6989258117,7017434
    01.10.2019117,2886292109,3962215109,3454484116,1461924
    02.10.2019115,1887827105,8621043108,8126918112,9396266
    03.10.2019116,1070666105,1947569106,6299538112,9396266
    04.10.2019117,7577438106,3502043106,9720012113,768875
    07.10.2019117,2303887106,9818806106,7973801114,5702796
    08.10.2019115,406187106,1684302107,8592459113,3653314
    09.10.2019116,4569081106,5154805107,2027308114,5402578
    10.10.2019117,2040609106,8106591107,680378115,2026336
    11.10.2019118,486148107,7131387108,9139171118,4932039
    14.10.2019118,3217983107,213297108,9139171118,2555858
    15.10.2019119,4997706107,186395110,9541104119,6120641
    16.10.2019119,2608253106,5370318112,28168119,9939199
    17.10.2019119,5903225106,7506127112,1764577119,8503451
    18.10.2019119,1216068106,2787134112,3804071119,6481472
    21.10.2019119,940164106,4729724112,6612996120,7312084
    22.10.2019119,5121367107,1990286112,6612996120,7949457
    23.10.2019119,8524044107,9161669113,0434174121,2069181
    24.10.2019120,0825737108,9195661113,6690554121,9068923
    25.10.2019120,5716337108,863384113,9149238122,1191292
    28.10.2019121,2445898108,9646009114,2519749122,5661429
    29.10.2019121,1436664108,5927293114,7858806122,5463493
    30.10.2019121,5377865108,9571694114,131314122,2680075
    31.10.2019121,1703931107,7324606114,5506044121,8566033
    01.11.2019122,3411852108,5356555114,1695358122,7493049
    04.11.2019122,7943435109,5354876114,1695358124,4088433
    05.11.2019122,6487424109,8088176116,1741554124,5245744
    06.11.2019122,7349064109,9361933116,4331141124,8218575
    07.11.2019123,0699882110,0812559116,5655164125,8595544
    08.11.2019123,3851248109,3822503116,8730393125,282793
    11.11.2019123,1429882108,9238763116,5731108124,9968747
    12.11.2019123,3356603109,4723199117,5132665125,8032041
    13.11.2019123,4234198109,2608199116,5133049125,2970937
    14.11.2019123,5267367108,3920792115,6223629124,8250775
    15.11.2019124,4773321108,5433843116,430616125,4077106
    18.11.2019124,5399605108,614132116,9973974125,0787009
    19.11.2019124,4661627108,8534258116,3773054125,2123315
    20.11.2019123,9986437107,9421771115,657437124,6158713
    21.11.2019123,8023815107,5863576115,1078928124,4222916
    22.11.2019124,0716437108,8981634115,4791187124,6702327
    25.11.2019125,0030915109,9308426116,3781048125,4522226
    26.11.2019125,2775395110,0326539116,7803577125,3572322
    27.11.2019125,8005066110,4286035117,1023699125,8369195
    28.11.2019125,8005066110,2301828116,9593255125,4439831
    29.11.2019125,2958893109,1912612116,3836007125,3568533
    02.12.2019124,2144524108,2907138117,5606814122,7836832
    03.12.2019123,3899116106,4004411116,8127838123,0167554
    04.12.2019124,1701737106,8424659115,5907862124,4494723
    05.12.2019124,3564633106,0896564116,4144779123,6371764
    06.12.2019125,4925504107,6028555116,6858275124,6958034
    09.12.2019125,095638107,5172448117,067046124,1183791
    10.12.2019124,9584139107,2179045116,9645717123,7879488
    11.12.2019125,3218182107,2549133116,8729893124,5079061
    12.12.2019126,3964737108,1053725117,0376177125,2172562
    13.12.2019126,4056485109,2939643120,0268602125,7957223
    16.12.2019127,3091729111,7554209119,6733712126,9789828
    17.12.2019127,3518559111,8480172120,2418014125,8441172
    18.12.2019127,2968067112,0779474119,5838373125,222181
    19.12.2019127,8644514112,5694658119,2361941125,1255805
    20.12.2019128,496719112,6981791118,995272126,1383697
    23.12.2019128,608014113,3091959119,0176555125,968656
    24.12.2019128,5828829113,4377606119,0649705125,968656
    25.12.2019128,5828829113,4377606118,8265966125,968656
    26.12.2019129,2422762113,4377606119,5363224125,968656
    27.12.2019129,2466641113,6259258119,1006442126,3108299
    30.12.2019128,4995113112,7661029118,1958124125,4764674
    31.12.2019128,8780741112,1030658118,1958124125,4764674
    Abbildung 4

    Devisen

    Während der Wert des japanischen Yen gegenüber dem US-Dollar auf Jahressicht etwas an Wert gewinnen konnte, musste der Euro eine Abwertung von etwas über 2 % hinnehmen. Der Yen fungierte also als sicherer Hafen, wohingegen der Euro durch die sich abzeichnende Konjunkturschwäche im Euroraum, dem zeitweise drohenden "harten" Brexit und die wieder deutlich expansiveren Maßnahmen der EZB belastet war. Das britische Pfund konnte gegenüber dem US-Dollar per saldo spürbar zulegen – hier wirkte sich nach anfänglichen Brexit-Sorgen im 4. Quartal die zunehmende Aussicht auf einen geregelten Austritt aus der Europäischen Union des Vereinigten Königreichs entscheidend positiv auf die Wertentwicklung aus.

    Entwicklung der Wechselkurse zum US-Dollar 2019

    Wertentwicklung gegenüber US-Dollar in %, Vorquartalsende = 100

    Das Ver­laufs­dia­gramm ver­an­schau­licht die Ent­wick­lung der Wech­sel­kur­se zum US-Dol­lar 2019
    Quelle: Thomson Reuters
    Datum Euro Britisches Pfund Japanischer Yen
    31.12.2018100100100
    01.01.201999,9825586599,8902305299,89038693
    02.01.201998,9273567698,84742042100,679601
    03.01.201999,363390699,01207464101,8195769
    04.01.201999,3721112899,756939100,9974789
    05.01.201999,3721112899,756939100,9974789
    06.01.201999,3721112899,756939100,9974789
    07.01.2019100,0610447100,1803356100,822098
    08.01.201999,7732624199,70989493100,8001754
    09.01.2019100,6627714100,2744237101,3372794
    10.01.2019100,287782399,94511526101,0961307
    11.01.2019100,0174414100,705661101,0194015
    12.01.2019100,0174414100,705661101,0194015
    13.01.2019100,0174414100,705661101,0194015
    14.01.2019100,0174414100,8624745101,3482407
    15.01.201999,52908346100,8389525100,8440206
    16.01.201999,34594925101,0271287100,4822975
    17.01.201999,31978722101,8190372100,3288392
    18.01.201999,09304962100,925199999,84654171
    19.01.201999,09304962100,925199999,84654171
    20.01.201999,09304962100,925199999,84654171
    21.01.201999,11049097101,082013599,95615477
    22.01.201999,06688759101,5681355100,2192261
    23.01.201999,2500218102,4698134100
    24.01.201998,57852969102,446291499,97807739
    25.01.201999,46803872103,4655794100,0657678
    26.01.201999,46803872103,4655794100,0657678
    27.01.201999,46803872103,4655794100,0657678
    28.01.201999,65989361103,2068371100,2411487
    29.01.201999,70349699102,4462914100,1973035
    30.01.2019100,1133688102,8383252100,537104
    31.01.201999,83430714102,7834405100,6905623
    01.02.201999,90407256102,5482202100,1096131
    02.02.201999,90407256102,5482202100,1096131
    03.02.201999,90407256102,5482202100,1096131
    04.02.201999,74710037102,218911799,73692864
    05.02.201999,46803872101,497569499,68212211
    06.02.201999,08432894101,395640699,6711608
    07.02.201998,90119473101,552454199,82461909
    08.02.201998,74422255101,489728799,86846432
    09.02.201998,74422255101,489728799,86846432
    10.02.201998,74422255101,489728799,86846432
    11.02.201998,33435075100,791908499,30943768
    12.02.201998,77038458101,082013599,21078593
    13.02.201998,20354059100,721342398,75041105
    14.02.201998,5000436100,384193299,22174723
    15.02.201998,50876428101,058491599,22174723
    16.02.201998,50876428101,058491599,22174723
    17.02.201998,50876428101,058491599,22174723
    18.02.201998,63957443101,332915299,10117286
    19.02.201998,90119473102,414928699,10117286
    20.02.201998,8750327102,320840598,88194673
    21.02.201998,85759135102,265955899,0025211
    22.02.201998,84887067102,344362699,03540502
    23.02.201998,84887067102,344362699,03540502
    24.02.201998,84887067102,344362699,03540502
    25.02.201999,04944624102,689352498,69560452
    26.02.201999,31978722103,904657499,12309547
    27.02.201999,15409436104,35157698,75041105
    28.02.201999,16281503103,990904898,41061054
    01.03.201999,11049097103,512623597,96119697
    02.03.201999,11049097103,512623597,96119697
    03.03.201999,11049097103,512623597,96119697
    04.03.201998,89247406103,340128698,09273265
    05.03.201998,6134124103,324447297,96119697
    06.03.201998,60469172103,261721898,07081004
    07.03.201997,61053458102,595264298,23522964
    08.03.201997,976803102,046416898,60791406
    09.03.201997,976803102,046416898,60791406
    10.03.201997,976803102,046416898,60791406
    11.03.201998,06400977103,104908398,56406884
    12.03.201998,43899887102,516857598,44349446
    13.03.201998,77910526104,578955698,60791406
    14.03.201998,57852969103,826250698,11465527
    15.03.201998,77038458104,202603198,32292009
    16.03.201998,77038458104,202603198,32292009
    17.03.201998,77038458104,202603198,32292009
    18.03.201998,86631203103,928179498,36676532
    19.03.201998,99712218104,030108298,39964924
    20.03.201999,52908346103,481260899,01348241
    21.03.201999,18897706102,767759198,91483065
    22.03.201998,56108834103,567508299,71500603
    23.03.201998,56108834103,567508299,71500603
    24.03.201998,56108834103,567508299,71500603
    25.03.201998,64829511103,457738799,68212211
    26.03.201998,24714398103,591030399,07925025
    27.03.201998,05528909103,410694799,17790201
    28.03.201997,85471353102,273796599,06828894
    29.03.201997,8285515102,203230498,88194673
    30.03.201997,8285515102,203230498,88194673
    31.03.201997,8285515102,203230498,88194673
    01.04.201997,78494811102,736396498,44349446
    02.04.201997,70646202102,932413498,46541708
    03.04.201997,95936165103,167633798,31195879
    04.04.201997,85471353102,532538898,15850049
    05.04.201997,81111014102,226752498,11465527
    06.04.201997,81111014102,226752498,11465527
    07.04.201997,81111014102,226752498,11465527
    08.04.201998,22098195102,40708898,32292009
    09.04.201998,22098195102,336521998,62983668
    10.04.201998,31690939102,642308398,73944974
    11.04.201998,13377518102,383565998,1694618
    12.04.201998,53492631102,509016897,85158391
    13.04.201998,53492631102,509016897,85158391
    14.04.201998,53492631102,509016897,85158391
    15.04.201998,57852969102,712874497,8406226
    16.04.201998,37795413102,305159297,86254522
    17.04.201998,50876428102,265955897,80773868
    18.04.201997,93319962101,858240697,88446783
    19.04.201998,06400977101,873921997,95023567
    20.04.201998,06400977101,873921997,95023567
    21.04.201998,06400977101,873921997,95023567
    22.04.201998,16865789101,787674597,91735175
    23.04.201997,90703759101,442684697,98311959
    24.04.201997,27914886101,160420397,69812562
    25.04.201997,0785733101,136898298,20234572
    26.04.201997,24426616101,270189798,23522964
    27.04.201997,24426616101,270189798,23522964
    28.04.201997,24426616101,270189798,23522964
    29.04.201997,54948984101,43484498,18042311
    30.04.201997,80238947102,179708398,36676532
    01.05.201997,63669661102,320840598,41061054
    02.05.201997,42740037102,179708398,30099748
    03.05.201997,65413796103,285243898,6627206
    04.05.201997,65413796103,285243898,6627206
    05.05.201997,65413796103,285243898,6627206
    06.05.201997,66285864102,689352498,94771457
    07.05.201997,59309322102,516857599,41905075
    08.05.201997,6018139101,975850799,55058643
    09.05.201997,80238947102,038576199,85750301
    10.05.201997,95936165101,913125399,69308342
    11.05.201997,95936165101,913125399,69308342
    12.05.201997,95936165101,913125399,69308342
    13.05.201997,8634342101,5994982100,284994
    14.05.201997,70646202101,1839423100
    15.05.201997,68029999100,7135016100,0219226
    16.05.201997,44484172100,344989899,79173517
    17.05.201997,3053108999,7647796899,58347035
    18.05.201997,3053108999,7647796899,58347035
    19.05.201997,3053108999,7647796899,58347035
    20.05.201997,3750763199,7804610399,59443166
    21.05.201997,3314729299,6236474899,19982462
    22.05.201997,2355454899,3021797199,3313603
    23.05.201997,5058864699,23945429100,0109613
    24.05.201997,6977413499,6863729100,2959553
    25.05.201997,6977413499,6863729100,2959553
    26.05.201997,6977413499,6863729100,2959553
    27.05.201997,6192552599,41194919100,0986518
    28.05.201997,3227522599,20809158100,2192261
    29.05.201997,0698526298,99639329100,0219226
    30.05.201997,0524112798,85526109100
    31.05.201997,4012383499,01991532101,2276663
    01.06.201997,4012383499,01991532101,2276663
    02.06.201997,4012383499,01991532101,2276663
    03.06.201998,0291270699,29433903101,4249699
    04.06.201998,125054599,56092206101,359202
    05.06.201997,8547135399,47467461101,0632467
    06.06.201998,3343507599,52955935101,1180533
    07.06.201998,8401599,86670848101,3153568
    08.06.201998,8401599,86670848101,3153568
    09.06.201998,8401599,86670848101,3153568
    10.06.201998,6482951199,45899326101,074208
    11.06.201998,7703845899,77262035101,0084402
    12.06.201998,4302781999,49035597101,0194015
    13.06.201998,3343507599,37274581101,1180533
    14.06.201997,7413447398,70628822100,964595
    15.06.201997,7413447398,70628822100,964595
    16.06.201997,7413447398,70628822100,964595
    17.06.201997,828551598,27505096100,9865176
    18.06.201997,6192552598,46322722101,074208
    19.06.201997,8983169199,0983221101,4030472
    20.06.201998,4826022599,59228477102,1593774
    21.06.201999,1453736899,86670848102,1374548
    22.06.201999,1453736899,86670848102,1374548
    23.06.201999,1453736899,86670848102,1374548
    24.06.201999,4069939899,91375255102,1593774
    25.06.201999,1279323399,49035597102,2689905
    26.06.201999,1453736899,49819664101,6880412
    27.06.201999,1453736899,37274581101,6880412
    28.06.201999,1802563999,54524071101,6003508
    29.06.201999,1802563999,54524071101,6003508
    30.06.201999,1802563999,54524071101,6003508
    01.07.201998,4215575199,11400345101,074208
    02.07.201998,4128368498,73765093101,6003508
    03.07.201998,351792198,58867806101,6551573
    04.07.201998,4128368498,62788145101,6661186
    05.07.201997,8895962398,17312216101,0522854
    06.07.201997,8895962398,17312216101,0522854
    07.07.201997,8895962398,17312216101,0522854
    08.07.201997,7936687998,12607809100,8111367
    09.07.201997,7413447397,73404422100,6905623
    10.07.201998,1163338398,02414929101,0632467
    11.07.201998,1424958698,17312216101,0303628
    12.07.201998,2820266998,57299671101,5893895
    13.07.201998,2820266998,57299671101,5893895
    14.07.201998,2820266998,57299671101,5893895
    15.07.201998,1773785698,13391877101,5784281
    16.07.201997,7675067697,27928493101,2715116
    17.07.201997,8808755697,48314254101,5455442
    18.07.201998,3430714298,39266113102,1593774
    19.07.201997,8547135398,02414929101,7647704
    20.07.201997,8547135398,02414929101,7647704
    21.07.201997,8547135398,02414929101,7647704
    22.07.201997,7500654197,82029167101,6113121
    23.07.201997,2529868397,53802729101,2824729
    24.07.201997,1483387197,88301709101,3153568
    25.07.201997,2093834597,67915948100,8988271
    26.07.201997,0436905997,09894935100,8769045
    27.07.201997,0436905997,09894935100,8769045
    28.07.201997,0436905997,09894935100,8769045
    29.07.201997,1919420995,80523757100,7672915
    30.07.201997,2791488695,27991218100,9317111
    31.07.201996,590215495,33479693100,7672915
    01.08.201996,6687014995,09173593102,1045709
    02.08.201996,8692770695,35831896102,8389784
    03.08.201996,8692770695,35831896102,8389784
    04.08.201996,8692770695,35831896102,8389784
    05.08.201997,6977413495,20934609103,4528116
    06.08.201997,6628586495,42888506102,9595528
    07.08.201997,6628586495,20934609103,145895
    08.08.201997,4971657895,13093931103,3322372
    09.08.201997,6715793194,34687157103,7268442
    10.08.201997,6715793194,34687157103,7268442
    11.08.201997,6715793194,34687157103,7268442
    12.08.201997,7936687994,6840207104,0885674
    13.08.201997,4186796994,55856986102,6964814
    14.08.201997,1396180394,55856986103,4966568
    15.08.201996,8605563894,77810883103,288392
    16.08.201996,7123048795,25639015103,0582045
    17.08.201996,7123048795,25639015103,0582045
    18.08.201996,7123048795,25639015103,0582045
    19.08.201996,6076567595,07605457102,7951332
    20.08.201996,7995116495,42104438103,1897402
    21.08.201996,6687014995,10741728102,8170558
    22.08.201996,6250981196,05613925102,9814754
    23.08.201997,1832214296,17374941103,9789543
    24.08.201997,1832214296,17374941103,9789543
    25.08.201997,1832214296,17374941103,9789543
    26.08.201996,81695395,78955622103,288392
    27.08.201996,7123048796,36192567103,6501151
    28.08.201996,6076567595,75035283103,2774307
    29.08.201996,4245225495,50729183102,9047462
    30.08.201995,7704717995,31127489103,1568563
    31.08.201995,7704717995,31127489103,1568563
    01.09.201995,7704717995,31127489103,1568563
    02.09.201995,6658236794,60561393103,1897402
    03.09.201995,7007063794,72322409103,4637729
    04.09.201996,2326676696,07182061103,0253206
    05.09.201996,2326676696,70691548102,4882166
    06.09.201996,1803435996,30704093102,5211005
    07.09.201996,1803435996,30704093102,5211005
    08.09.201996,1803435996,30704093102,5211005
    09.09.201996,3460364596,80100361102,2141839
    10.09.201996,3024330796,83236632101,92919
    11.09.201996,0146507496,64419006101,6551573
    12.09.201996,4942879696,71475615101,4030472
    13.09.201996,5640533798,01630861101,4030472
    14.09.201996,5640533798,01630861101,4030472
    15.09.201996,5640533798,01630861101,4030472
    16.09.201995,9361646597,46746119101,3701633
    17.09.201996,5640533798,00846793101,3701633
    18.09.201996,1890642797,78892896101,074208
    19.09.201996,2849917298,21232554101,4468925
    20.09.201996,0756954797,83597303101,9072673
    21.09.201996,0756954797,83597303101,9072673
    22.09.201996,0756954797,83597303101,9072673
    23.09.201995,8663992397,45177983101,9182287
    24.09.201996,101857597,90653912102,3786035
    25.09.201995,430365496,85588835101,7099638
    26.09.201995,2385105196,65987141101,644196
    27.09.201995,4042033796,37760703101,5236216
    28.09.201995,4042033796,37760703101,5236216
    29.09.201995,4042033796,37760703101,5236216
    30.09.201995,0466556296,35408499101,4249699
    01.10.201995,3431586396,4560138101,7318864
    02.10.201995,5698962296,46385448102,2689905
    03.10.201995,6222202896,69123412102,5320618
    04.10.201995,7443097696,68339345102,5101392
    05.10.201995,7443097696,68339345102,5101392
    06.10.201995,7443097696,68339345102,5101392
    07.10.201995,6745443496,3854477102,2032226
    08.10.201995,5524548795,80523757102,3566809
    09.10.201995,6745443495,70330877101,9839965
    10.10.201995,9710473597,56154932101,5236216
    11.10.201996,2937123999,32570174101,1180533
    12.10.201996,2937123999,32570174101,1180533
    13.10.201996,2937123999,32570174101,1180533
    14.10.201996,1629022498,85526109101,1180533
    15.10.201996,2152263100,2587424100,6905623
    16.10.201996,55533269100,6115728100,7782528
    17.10.201997,01752856101,0741728100,8769045
    18.10.201997,38379698101,8033558101,107092
    19.10.201997,38379698101,8033558101,107092
    20.10.201997,38379698101,8033558101,107092
    21.10.201997,23554548101,6151796100,9317111
    22.10.201997,01752856100,9251999101,0413241
    23.10.201997,06113194101,238827100,8440206
    24.10.201996,83439435100,7605457100,9097884
    25.10.201996,62509811100,5723695100,8659432
    26.10.201996,62509811100,5723695100,8659432
    27.10.201996,62509811100,5723695100,8659432
    28.10.201996,79951164100,8546338100,5919106
    29.10.201996,90415976100,8467932100,6686397
    30.10.201997,24426616101,1604203100,7124849
    31.10.201997,25298683101,4740474101,4688151
    01.11.201997,37507631101,5054101101,3263181
    02.11.201997,37507631101,5054101101,3263181
    03.11.201997,37507631101,5054101101,3263181
    04.11.201997,04369059101,0192881100,9536337
    05.11.201996,58149472101,0192881100,4165297
    06.11.201996,50300863100,7919084100,5809492
    07.11.201996,36347781100,4939627100,3069166
    08.11.201996,08441615100,1568135100,2630714
    09.11.201996,08441615100,1568135100,2630714
    10.11.201996,08441615100,1568135100,2630714
    11.11.201996,2152263100,7919084100,5151814
    12.11.201996,00593006100,7135016100,5480653
    13.11.201995,98848871100,7605457100,7234462
    14.11.201996,11929886101,0036067101,107092
    15.11.201996,37219848101,1212169100,7563302
    16.11.201996,37219848101,1212169100,7563302
    17.11.201996,37219848101,1212169100,7563302
    18.11.201996,55533269101,5602948100,8659432
    19.11.201996,60765675101,3485965100,9865176
    20.11.201996,56405337101,3329152100,9207498
    21.11.201996,4419639101,2545084100,9207498
    22.11.201996,11057818100,6272542100,8878658
    23.11.201996,11057818100,6272542100,8878658
    24.11.201996,11057818100,6272542100,8878658
    25.11.201996,04953344101,1447389100,6357558
    26.11.201996,11057818100,8781559100,5042201
    27.11.201995,91872329101,3093931100,0657678
    28.11.201996,00593006101,238827100,0876905
    29.11.201996,08441615101,3407558100,1096131
    30.11.201996,08441615101,3407558100,1096131
    01.12.201996,08441615101,3407558100,1096131
    02.12.201996,61637743101,4505253100,5809492
    03.12.201996,64253946101,8896033100,8988271
    04.12.201996,60765675102,7442371100,679601
    05.12.201996,83439435103,159793100,7782528
    06.12.201996,45068457103,0265015100,9426724
    07.12.201996,45068457103,0265015100,9426724
    08.12.201996,45068457103,0265015100,9426724
    09.12.201996,48556728103,0813862100,964595
    10.12.201996,72974623103,1519523100,8111367
    11.12.201997,06113194103,4655794100,9755563
    12.12.201997,06113194103,1911557100,284994
    13.12.201996,98264585104,5240709100,2521101
    14.12.201996,98264585104,5240709100,2521101
    15.12.201996,98264585104,5240709100,2521101
    16.12.201997,18322142104,5319116100,0548065
    17.12.201997,23554548102,9559354100,1096131
    18.12.201996,92160112102,5403795100,0328839
    19.12.201996,99136653101,9993727100,2301874
    20.12.201996,61637743101,920966100,1205744
    21.12.201996,61637743101,920966100,1205744
    22.12.201996,61637743101,920966100,1205744
    23.12.201996,7035842101,4270033100,2082648
    24.12.201996,7035842101,4897287100,1973035
    25.12.201996,73846691101,6230202100,1973035
    26.12.201996,78207029101,873921999,97807739
    27.12.201997,47100375102,5403795100,142497
    28.12.201997,47100375102,5403795100,142497
    29.12.201997,47100375102,5403795100,142497
    30.12.201997,66285864102,8148032100,679601
    31.12.201997,78494811103,9438607100,8988271
    Abbildung 5

Footer